2007年起，刘强东为京东制定了两大战略：一是品类扩张、二就是自建物流。

截止2019年，京东累计为物流投入人民币超180亿，兴建仓库超800个、拥有18万余物流员工、物流网络已经基本实现大陆行政区县100%覆盖，自营配送服务更是覆盖了全国 99% 的人口，超 90%自营订单可以在 24 小时内送达。

人，都是由慢入快容易，由快入慢难。物流的投入为京东构筑了几乎不可复制的强势壁垒。用户粘性强到什么程度呢？十年老用户年购买次数由 2009 年 4.4 次增至 2018 年 31.5 次。

京东的秘密

其实很多人都挺好奇的，首先，京东一直在进行重资产的投入，烧了不少钱，虽说也融资不少，但比起投入来，还是差了一大截，他的钱是哪来的？

其次，不用动脑子想，大家下意识都能清楚，阿里比京东大，那为什么反映在财报里，京东的营收比阿里还多？

那么现在，所长带着大家来扒京东的这个小秘密，这个问题不弄清楚，你就永远看不懂京东。

我们知道，京东平台上虽然有很多第三方代卖，但更多的还是自营为主，以2020年三季度为例，整个京东营收1742.14亿，其中自营贡献了1514亿，说他全靠自营，都不为过。

自营，实则就是把货从上游进过来，这个货就算京东的了，但阿里不是这样的，阿里只是一个平台，卖家在上面卖东西，就收一个广告费。

假设京东卖出一部手机，这部手机的收入都会计作营收，但阿里平台出一部手机，只有佣金会算作营收。两者的本质，是不同的。

在昨天京东物流的文章里，我们讲到，京东的存货周转天数是很低的，比传统零售基本低了一半，而且，借助人工智能、大数据等的帮助，这个数据还呈下降趋势。

比如2019年，京东存货周转天数35.8天，咱通俗点说就是，假设京东从上游进了一部手机，36天左右就卖出去了，那么京东啥时候给上游付钱呢？通常是拿到货60天以后，嘿嘿，大家发现奥秘了么？

你买手机，是直接把钱给京东，但京东并不是你一给钱就给上游，而是要拖个20、30天才把钱给上游，实际中间他一分钱没花，钱都是你付的，他能赚个差价的同时还能扣住这钱几十天。看看上图，人家的现金周转周期，居然一直都是负的！！！！

所以，只要京东规模越大，他就越有钱；存货周转越快，他也越有钱。

京东在 2011-2019 年，八年间归母净利润合计亏损 251 亿元，但是，他的自由现金流累计流入 525 亿元，因此，亏又如何？

健康到了极致的现金流支持京东在持续亏损的情况下还能保持扩张，扩张到一定规模，通过规模效益压缩成本，然后再来实现盈利。

零售基础设施

刘强东曾写过一篇文章，名《第四次零售革命即将来临》，这篇文章很长，但如果大家能耐下性子看完，就能发现京东的很多战略思路。

文章开篇就提到，虽然新技术在不断冲击各个行业，但是零售业的本质是不变的，那就是：成本、效率和体验。抓住这一点，就能很清晰地看到未来行业的机会。

我国近几十年零售业的变迁，其实也就是围绕这三点的零售基础设施升级，最开始的百货商店，比如上海百联、重庆百货到后来的集吃喝玩乐于一体的购物商城；从永辉超市、沃尔玛等传统大卖场到现在的电商，再到永辉mini、罗森、社区团购+到家。

无一例外，都是技术进步导致的零售基础设施升级，不断改变“成本、效率、体验”的价值创造与价值获取方式。而这个零售基础设施，说白了，就是信息、商品和资金流动效率的升级。

比如信息流，沃尔玛的retail link便是一个重要里程碑。上世纪90年代时，沃尔玛建立了一个与上万供应商共享的零售数据分享平台（retail link），将销售、库存、门店数据等与合作的供应商进行共享，帮助他们对商品的生产、配送、定价、促销等一系列活动进行优化。这标志着零售数据不再是某个企业的专有资产，而是大家可以共享、共同利用的公共资源。

而商品流动，物流便是其中的代表，物流也在从自有走向公共，比如亚马逊推出的FBA，要知道，本来美国物流业格局已经十分稳定，CR3一直超过90%，然而近些年异军突起的亚马逊，凭借自己的电商优势，生生咬下一大块市场份额，目前，这个数值已经逼近15%，未来还处于不断上升的趋势。

至于资金流动，现在的京东金融、蚂蚁集团，做的便是这样的事情，利用自己的大数据优势，去给本在银行贷不了款的中小商家以资金支持。

所以，我们看，京东的种种举动，都是在为这三个方向做准备。

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